物言う株主サード・ポイントが狙う日本企業と要求のまとめ
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出典： WSJ
米アクティビスト・ファンド（物言う株主）のサード・ポイントは、これまでに
セブン＆アイ、スズキ、ファナック、ソフトバンク、ソニー、IHIと多くの日本企業を
ターゲットにしてきました。
それら企業に対する要求についてまとめました。
＝ 目 次 ＝
- サード・ポイント（Third Point LLC）とは
- セブン＆アイ（2016年）
- スズキ（2015年）
- ファナック（2015年）
- IHI（2014年）
- ソフトバンク（2013年）
- ソニー（2013年）
- まとめ
サード・ポイント（Third Point LLC）とは
設立 1995年
会社概要
不振に陥った企業の株式を大量に取得して改革を迫り、株価の引き上げにより利益を
狙うアクティビスト・ファンド（物言う株主）。
運用規模は約110USドル（1.3兆円）。
CEO ダニエル・S・ローブ
1983年にコロンビア大学を卒業後、投資会社のウォーバーグ・ピンカス、
ジェフリーズ、シティグループなどを渡り歩き、セルサイド／バイサイド両面の豊富な
経験を積み、サード・ポイントを設立した。
URL http://www.thirdpoint.com/
参考：アンテロープ
セブン＆アイ（2016年）
ヨーカ堂の切り離し
EBITDA（利払い・税金・償却前利益）が世界的な同業他社と比較して低いと指摘。
・不振のヨーカ堂をグループから切り離して独立した企業として再建。
・セブンはコンビニエンスストア専門会社として展開。
この改革により、現在77円を予定している年間配当を「2倍程度に引き上げるべき」と
主張。
セブン＆アイは、不採算店舗40店程度を閉店する方針を打ち出したが、分離までは検討
していない。
参考：ダイヤモンド・オンライン
セブンｰイレブン社長人事
「鈴木会長が子息の鈴木康弘氏を将来のセブン‐イレブン社長、セブン＆アイのトップ
に就ける道筋を開くといううわさも聞いている。」と世襲人事を批判。
鈴木会長が提案した社長交代人事案は取締役会で否決され、鈴木会長は辞任。
スズキ（2015年）
自社株消却
独フォルクスワーゲン（ＶＷ）との提携解消を2011年に国際仲裁裁判所へ申し立てて
いるスズキに対し、ＶＷから買い戻す自社株を消却すべきとの見解を述べた。
参考： ロイター
2016年2月、VWがスズキへの損害賠償請求を取り下げ、スズキが和解金を支払うことで
和解が成立することになった。
参考：Yahoo!ニュース
ＶＷから買い戻す自社株の処理はこれからとなる。
ファナック（2015年）
手元資金の株主還元
現預金を大量に持ち、無借金の超優良会社である産業用ロボット大手ファナックに
対し、「それほどの現預金があるのなら、株主に還元するべき。」と指摘。
これに対してファナック側は株主還元策を発表、同月19日にはこの発表を受けて増配が
期待できるとして株価が急騰、上場来高値をつけた。
IHI（2014年）
土地の有効活用
IHIが物件を多く保有する豊洲には2020年に開かれる東京五輪の選手村が建設される
可能性がある。
IHIが豊洲に保有する不動産価値が3500億円（約34億ドル）近くに上ると試算。
同社の「時価総額の50％以上を占める」とし、経営陣に有効活用を求めた。
2015年10月には保有株の売却が報じられた。
参考： WSJ
ソフトバンク（2013年）
純投資
2013年11月、10億ドル（約1010億円）を超える投資によりソフトバンク株を取得。
経営改善を求めない純投資とみられていた。
2015年10月には保有株の売却が報じられた。
参考：日本経済新聞
ソニー（2013年）
映画・娯楽部門の分離
テレビ部門が不調だったことから、将来的に成長が期待できる映画・娯楽部門を
切り離して企業価値を上げるよう要求。
ソニー経営陣はこの要求には応じていない。
事業分離は実現しなかったが、2014年には高値で売り抜けて、20％近いリターンを得た
ことを明らかにした。
参考：ライブドアニュース
まとめ
サード・ポイントの手法については、
「お人好しの日本企業を狙い撃ちにしている」という辛辣な見方がある一方、
「サード・ポイントは株式を買って株価をつり上げる単純なやり方ではなく、企業価値
が上がる方法を提案しており、ある意味で正論を主張している。」
との見方もあるようです。
スズキ、セブン＆アイの今後の動向が気になるところです。
